JPMorgan не смята за нужна мащабна промяна в позициите

Как гледате на геополитическите рискове и каква е подходящата реакция на пазарите?

Определено, геополитическите последици могат да са много сериозни в този случай, но от пазарна гледна точка, всичко се свежда до факта, че пазарите не обичат несигурността, а всички забелязваме значителна несигурност на фона на един вече труден период.

Най-голямата заплаха по този механизъм е за цените на петрола и на енергията и как това може да окаже натиск върху глобалния растеж и потребителите.

Последиците вероятно ще са по- тежки за един регион като Европа, който е силно зависим от Русия за енергия и по-слаби за Съединените щати.

Но като цяло влияние върху настроението и гравитация към хеджиране в злато, облигации и долари.

Инвеститорите не трябва да бързат да променят позиционирането в портфейла си, защото от видяното в миналото знаем, че при войни и геополитическо напрежение реакцията на пазарите е краткотрайна.

Да разгледаме златото и долара. Достатъчни ли са те за хеджиране? Мнозина говорят за парите в бройи че това е най-доброто място в момента, защото несигурността е голяма, трудно определима като количество, но и създава възможности. Работим в трудна среда, но дали сме в позиция да увеличим дела на парите в брой в нашия портфейл?

При златото и облигациите хедижирането е с малка печалба, но ако говорим за преминаване към пари в брой – това е предизвикателен ход в контекста на високата инфлация и как намалява покупателната  способност.

Продължавам да считам, че има зони в пазара, които трябва да бъдат добре подкрепени предвид развитието на силния глобален растеж. А растежът на тенденцията има възглавница от силно потребление и силни печалби.

Не мисля че е нужно да се предприема мащабна промяна в позициите или да сме твърде разтревожени за това, че хеджираме прекалено.

Несигурността не е голяма, но същевременно искаме да следим фундаментите, които в дългосрочен план ще са подкрепа на пазарите.